发布日期：2025-04-07 04:59    点击次数：123

专题：A股行情可期 机构看多科技翻新边界

　　● 本报记者 张韵

　　大科技板块已成为近期市集的热门边界。中国证券报记者在采访调研中发现，跟着大科技板块热度陆续飙升，DeepSeek、东谈主工智能（AI）算力、AI智能体、东谈主形机器东谈主等一众细分想法依次上阵，在眩惑投资者关注的同期，致使产生了一定的虹吸效应。在热门想法频出之际，越来越多的基金司理启动怜爱挖掘深度受益于产业趋势的枢纽身手带来的投资契机。

　　“吸金”效应剖判

　　3月12日，在三大指数调理的情况下，科技板块仍然亮点不竭。算力租出、脑机接口、互联网电商、国资云等热门想法股发达不俗。影视、传媒、通讯、游戏等ETF为代表的科技主题基金涨幅奋斗。

　　中国证券报记者留神到，春节假期以来陆续发酵的科技投资波浪中，科技板块的虹吸效应陆续剖判，科技主题基金也呈现出较强的“吸金”才略。有投资者致使示意：“要是买的不是科技板块标的，都有点欠美和别东谈主说。”

　　Wind数据高慢，按照申万大类作风指数口径进行统计，终结3月12日收盘，2月5日以来的六大类作风指数中，科技（TMT）指数日均成交额最初7000亿元，最初了周期、浪掷、金融地产、医药医疗四大类作风指数的总数，委果是医药医疗指数日均成交额的9倍。科技（TMT）指数重叠先进制造指数，两大类作风指数日均成交额所有超1.1万亿元，占A股同期日均成交额的比重最初60%。

　　这也意味着，自春节假期以来的A股日均超1.7万亿元的成交额中，委果一半以上是由科技和先进制造板块的成交所孝顺。比拟客岁，投资者对科技板块的成交暖热出现彰着进步，科技（TMT）指数自春节假期以来的日均成交额较2024年日均成交额实现翻倍式增长，增幅远超其它五类作风指数。

　　科技主题基金也成为近期的吸金主力，港股科技基金吸金势头尤为强盛。Wind数据统计，终结3月11日，自春节假期以来，多只科技ETF资金净流入超10亿元。其中，富国中证港股通互联网ETF时分资金净流入最初100亿元，位居首位；东谈主工智能ETF、机器东谈主ETF、港股通科技30ETF紧随自后，资金净流入均超40亿元。

　　有时受到科技ETF吸金效应的影响，宽基ETF资金流出迹象彰着。终结3月11日，自春节假期以来，科创50ETF、沪深300ETF资金净流出均超190亿元；另有多只挂钩沪深300、中证A500指数的宽基ETF资金净流出均超10亿元。

　　交游拥堵话题受关注

　　大科技板块是否出现交游拥堵问题，近期激发投资者热议。从中国证券报记者近期的采访调研情况来看，不少机构东谈主士持相对审慎立场，有不雅点示意短期要略略寄望大科技板块的估值回调风险。

　　中泰证券联席长处兼电子行业首席分析师王芳觉得，要留神到科技板块交游拥堵度接近历史高位（部分主题基金前十大重仓股迫临度超80%），部分企业估值透支，若事迹不足预期可能激发还调。但中国科技钞票重估的投资逻辑莫得变化，陆续关注AI工夫冲突、产业链事迹已毕等方面的催化要素。

　　景顺长城基金投研团队觉得，前期TMT板块交游拥堵度较高，可能加大干系标的的股价波动，短期可能要警惕市集情谊透支后的赚钱回吐风险，逢低可积极关注。

　　红土翻新基金觉得，上半年科技干线治服性高，然则莫得事迹守旧的品种可能濒临较大的调理风险。市集调理到一定进程时可能出现较好的买点。

　　多位基金司理在汲取中国证券报记者采访时示意，看好全年科技干线行情，但就短期而言，对大科技板块的投资也曾倾向于耐性恭候回调。更有基金司理直言，追涨杀跌是赔本的最大开始之一。但也有不雅点觉得，大科技板块短期回调概率进步，但合座行情仍有望延续，成长作风行情受交游拥堵度影响较小。

　　民生证券分析师叶尔乐称，从成交额占比和换手率来看，大科技板块现在拥堵度已到高位。当拥堵度达到极值时，回调概率飞腾，但板块仍有陆续得到较高收益的空间。成长作风行情取决于部分行业企业的成长性，受估值和交游拥堵度影响较小。

　　深度挖掘投资契机

　　天然对短期行情存在争议，但机构东谈主士大都招供的是，大科技板块约略率成为全年的投资干线。而在大科技板块里面热门想法频出的环境下，多位基金司理示意，将愈加怜爱挖掘深度受益于产业趋势的枢纽身手带来的投资契机。

　　博时基金权柄投资四部投资副总监兼基金司理肖瑞瑾觉得，冷落用永远基本面视角主理科技投资契机。首先，对干系想法股仔细分别真伪；其次，不错从算力芯片国产化、端侧硬件翻新、东谈主形机器东谈主、智能驾驶等产业趋势角度启航，遴选受益于产业趋势、具备基本面基础、估值合理的龙头品种。

　　在深度挖掘的经过中，机构看好大科技板块的哪些枢纽身手？中国证券报记者从采访调研中发现，机构看好的细分标的大部分都不错归类为工夫期骗端，AI、机器东谈主等工夫的交易期骗情况更成为关注焦点。肖瑞瑾坦言，应减少参与空有工夫“思象空间”、但无法产业落地的想法炒作。

　　申万宏源证券分析师觉得，跟着工夫冲突、交易化落地和场景拓展，AI期骗将成为2025年的科技投资干线。

　　在工夫期骗层面，AI智能体、AI教诲、AI医疗、搭载AI期骗的翻新硬件等受到较多关注；机器东谈主方面，有基金司理觉得，天然现阶段机器东谈主仍以展示为主，但跟着机器东谈主工夫训练度的不竭提高，有望率先在工业场景中实现期骗冲突，这一期骗普及或很快看到。

　　长城基金商榷部副总司理、基金司理储雯玉示意，在2025年投资干线上，将专注于算力部署和AI期骗边界。关于算力链，关注大型企业成本支拨情况以及云霄算力、腹地化部署的鼓励速率。在期骗端，本年浪掷级AI硬件家具或将百花皆放，东谈主形机器东谈主和智能驾驶有望交易化落地。期骗进口上，看好互联网大厂的卡位上风，以及在教诲、办公、工控、医疗等垂直边界有非凡壁垒的企业。

　　诺安基金的基金司理邓心怡直言，2025年将聚焦AI期骗生态、端侧硬件等新品类的发展。在期骗方面，聚焦国内已具备渠谈、数据和客户基础的软件及期骗产业链；在端侧方面，聚焦已积极布局智能体功能的手机厂商、札记本产业链及AI眼镜、具身智能等新末端口头。

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连累裁剪：王旭

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